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投资债券还是债券型基金

时间:2019-06-12 23:04来源:股票配资 作者:股票配资 点击:
债券的特点,就是它有稳定的报酬率或收益率,如果你持有债券至到期日(而且债券没有违约),不管利率怎么波动

  债券的特点,就是它有稳定的报酬率或收益率,如果你持有债券至到期日(而且债券没有违约),不管利率怎么波动,你都可以收回利息和本金。

  反之,债券基金的持有人就不一定能够确保基金的本金价值不会下降,而且债券基金的利息也可能会波动。主要差异在于:债券型基金经理人如同股票基金经理人一样,操作一篮子的股票,而且必须每日统计其价值;该价值取决于当天结束时,投资组合中每支股票的价格。这意味着即使经理人没做事,投资组合的价值也会改变。

  在利率上升的时期,往往会出现现有债券价值低于新发行债券的情况,而债券型基金的持有人也会察觉基金的本金价值有所下降。(然而,好处在于,有时候基金经理人可以藉由投资于高收益债券来抵销掉一部份价格下跌的影响。)因此,投资债券型基金与投资单一债券的关键差异在于:当你卖掉债券型基金时,股票阳线图,卖出时的本金价值不一定会等同于你最初的投资金额。

  在4兆美元的刺激经济计划之后,为了将利率环境「正常化」,Fed自2015年12月起已七次上调基准利率,联邦基金利率目前为2%。这意味着:在你持有基金的这段期间,投资组合中的债券价值可能会下降。反之,债券持有人则不必处理相同的问题。如果他们投资了10,000美元的债券,并且发行人能够偿还债务,则债券持有人所投入的金额就是他们收回的金额。

  与此同时,透过投资债券来获得虚假的安全感则不明智。即使债券投资人能够透过持有至到期日来规避利率风险,但也承担了其他方面的风险。下列是一些关键因素,需要你铭记在心。

  利率上升的4个理由

  研究挑战

  「专业管理」在债券的领域比股票的领域重要,但我们还是经常听到「专业管理」被吹捧为共同基金的关键优势。这是因为,除了评估债券的利率敏感性之外,债券型基金经理人还要花时间评估债券发行人的信用,以及债券的其他特征。公司的财务健全程度如何,反过来说,这间公司有多大的可能可以清偿其债务?如果一家公司的财务状况并非可以完全接受,那么投资人应该获得多少额外收益,以补偿购买此债券的额外风险?

  大多数顶尖的债券型经理人不是只看评等机构的说词就决定发行人是否值得信任;而是亲自去评估公司的财务状况。Morningstar藉由提供债券的信用评等的信息来协助一般投资人,目前拥有超过400家发行人的信用评等。大多数的经纪业务平台还提供了有关债券的基本面比较信息,包括存续期间和信用质量等信息。

  同样地,股票 var,债券投资人难以从较小的机构取得流动性较差债券的可靠且独立的信息,而且也难以评估特定类型债券的性质,例如它是否可以被赎回和投资人应该得到多少额外收入。即使投资人坚持投资于更具流动性的债券类型,他们也可能没有时间或兴趣去研究如何配置一个风险分散且高质量的投资组合。

  缺乏多样化

  债券投资人所面临的另一个难题是:没有大量资金去建构一个风险分散的投资组合。债券的面额通常为1,000美元,但你可能会需要投资大量的债券才能有同样效果,10万美元通常被视为建构债券组合的最低门槛。相较之下,债券型基金则是为投资人建构了一个风险分散且低成本的债券组合—公司债券、政府债券、抵押贷款等资产担保债券以及市政债券—,从而减少了投资组合中的任一债务对其整体投资组合所造成影响。

  交易成本

  债券投资人,特别是那些没有大量资金的投资人,除了在债券交易时可能面临高额的交易成本外,也面临较高的买卖价差。对于买卖规模较小的投资人而言,这些买卖差价往往会高于大型机构投资人,进而影响到债券投资人的实际收益率和总回报率。

  重点精华

  那么,投资人到底要投资哪种类型的债券,还是投资基金?晨星的Eric Jacobson认为,资产规模较小的投资人可以购买公债和投资等级的公司债券,但如果考虑投资市政债券和较低信评的公司债券,庆华股票,就应该投资基金。不过,如果是在考虑投资高信评﹑但却具有特别交易性质的债券,那么投资于债券型基金可能比投资于单一债券更合适。

(责任编辑:股票配资)
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